2025年上半年，中国酒业在深度调整、消费疲软与政策收紧的三重压力下，步入前所未有的发展深水区。
原本在渠道库存高企、终端动销乏力、消费动能不足的影响下，传统经销体系步履蹒跚、信心受挫；而线上渠道的冲击与融合难题，则加剧了利益分配格局的震荡。
一季度财报的显著分化，则是上述所有压力在市场业绩上的直接映照。
5月份，随着“禁酒令”的出台，让本就摇摇欲坠的行业更加岌岌可危，高端政务及商务场景的寒意，让高端与次高端名酒断崖式下滑，名酒的批价也呈现L型走向。
面对严峻形势，酒企并未坐以待毙，而是积极寻求破局之道，展现出强烈的求生欲与创新力。
华润、茅台、洋河、习酒、金种子、宝丰等名酒企业高层人事更迭频现，预示着战略重心与执行路径的转向；五粮液平台公司成立，表明酒企在探索厂商关系新模式。
在市场端，弃价保量与弃量保价在同时上演相互交织。全行业加速向大众消费和差异化消费转型，来谋求第二增长曲线。
五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等企业积极布局29度、28度新品，会稽山、金星、辛巴赫则在细分市场破局成功。
这半年，阵痛与希望并存，淘汰与进化同步，深刻勾勒出中国酒业未来格局的雏形。这半年，也是旧秩序加速瓦解、新规则亟待确立的关键转折期。
值此年中之际，微酒产业研究院梳理了过去半年中国酒业十大值得关注的热点事件。希望透过这些事件，与行业同仁共同总结经验、发现趋势，更好地开启酒业发展新篇章。
“主动”出击的五粮液平台公司
每一次行业调整周期，都会涌现出现的商业模式。2025年春节刚过完，五粮液就吸引了全行业的目光。
2月12日，元宵节当天，五粮液39家经销商联合成立了四川五钧酒类销售有限公司与四川五浚酒类销售有限公司2家平台公司，注册资本10个亿。
这两家公司包含了江苏国鼎、河南盛林、百川名品、天津隆裕达、湖北人人大、山东泰山名饮、陕西华鼎酒业、湖南阳光酒业等老牌大商。
此次经销商平台公司的成立，为五粮液“减量+直配”组合拳的延伸，旨在进一步强化市场控制力，稳定高端产品价格，并为经销商提供更灵活的资源配置空间。
这场由五粮液经销商发起的平台公司的成立，标志着白酒行业从“品牌主导”向“渠道+资本”双轮驱动转型，折射出白酒行业存量竞争下的渠道变革趋势。
“迟来”的停货潮
过去半年，以洋河、汾酒、泸州老窖、习酒、今世缘为代表的名酒企业相继发布停货通知，停货通知高达14份。
在白酒消费较为疲软的背景下，这些头部白酒企业相继宣布停货或调整市场投放策略，不仅对产品价格起到了重要的支撑作用，同时也为库存高企的渠道减轻了一波压力。
供给端做减法、价值端做乘法，企业严格控货，为了大力推进产品价格向价值的合理回归，稳定市场价格，同时也是保护经销商的合理利润空间，推动市场良性发展。
从上半年市场来看，停货仅起到减缓价格下滑速度的作用，并没有起到稳定价格的作用。在微酒看来，厂家控货必须是真正缩减供应量，而不是一波压货完成后，然后再“停止接受订单”。
失速的一季度报
2025年一季度，19家白酒上市企业合计实现营业收入1525.75亿元，同比增长1.61%；实现归母净利润633.92亿元，同比增长2.27%。
尽管整体营收与利润规模仍保持扩张态势，但增速较2024年同期显著放缓，反映出行业盈利增长动能的减弱，上市酒企业绩与市场表现保持同步。
具体来看，19家企业中，仅贵州茅台和古井贡酒一季度实现了营收与净利润的双位数（≥10%）增长；多达8家企业出现营收与净利润的大幅下滑；其余9家企业则录得个位数增长。
这一业绩表现，与一季度白酒市场的整体基调高度吻合。行业整体需求动能偏弱，渠道库存消化仍是主要任务，市场竞争加剧，导致除少数头部及强势区域品牌外，多数企业增长承压，业绩分化态势延续。
中式精酿啤酒大单品的崛起
2024年，传统啤酒头部企业业绩普遍不理想。华润啤酒、百威集团、青岛啤酒、重庆啤酒营收全部下滑。
与传统啤酒形成鲜明对比的是中式精酿啤酒，2025年上半年中式精酿啤酒高速增长，并形成大单品崛起之势。
截至6月初，金星中式精酿产销量达到1亿瓶（1升装），共10万吨，产值10个亿。
更有甚者，6月30日，辛巴赫在啤酒销售旺季刚来，就暂停全国范围内所有招商工作。据了解，截至5月25日，辛巴赫的销售量已经超过了2024年全年的销售量。
作为舶来品，中国啤酒在2024年终于迎来了品类差异化创新。
茶叶+啤酒的创意让金星啤酒快速赢得消费者青睐。由此，中国啤酒仿佛打开新世界的大门，金星开启了啤酒+战略，冰糖葫芦、百香果、荆芥、绿豆的中式精酿啤酒也都成为市场宠儿。
与金星不同的是，辛巴赫则在工艺与商业模式上创新，辛巴赫在国内首创了啤酒在新橡木桶内“后熟生香”的工艺，树立中国高端啤酒的品质标杆。
与此同时，辛巴赫成立高端联盟体“辛鹏荟”，通过联盟的成立，辛巴赫构建厂商利益共同体，确保合作伙伴在高端市场获得可持续收益。
金星与辛巴赫的成功，让中国啤酒看到了新的可能，那就是通过差异化创新，主动创造消费者新需求。
黄酒头部三杰的集体涨价
最让行业意想不到的事情，又最让行业感慨的，是黄酒龙头们的集体涨价。
3月31日，会稽山发布调价公告，宣布对纯正、三年陈、坛装及花雕等系列产品实施1-9%的价格调整。
紧随其后，4月1日，古越龙山发布公告称，对旗下包括彩包花雕（加饭）系列、女儿红系列等黄酒产品进行提价，提价幅度最高可达12%。
5月23日，浙江塔牌绍兴酒有限公司将对手工冬酿系列中，三年、五年、六年、八年及其他系列产品进行提价，上调幅度在2.13%-9%。
这是近10年来，绍兴黄酒行业三大头部企业首次联合提价。
当前黄酒行业面临严重的价值错配：主流产品单价不足白酒1/12、葡萄酒1/8，行业利润率仅为白酒的28%。
头部企业联合提价，意在通过价格杠杆重塑品牌定位，推动黄酒从“低价口粮酒”向“品质消费品”升级，实质是重构行业定价坐标系。
相对白酒，黄酒已经很久没有提价，经销商与渠道商利润几乎透明，通过提价可以激活渠道价值链，让产品的生命力更加顽强。
黄酒龙头们的提价，有两个好处：第一，有利于巩固渠道价值链；第二，有利于提振渠道商信心和积极性。
即时零售“搅局”酒行业
2025年上半年，最让白酒行业意外的是即时零售的闯入。
2025年，阿里、京东、美团三大平台的大力投入，即时零售迎来了爆发。美团闪购、淘宝闪购、京东秒送在618购物节加大补贴。
名优白酒成为即时零售的吸引流量的武器，5月28日至6月18日，美团闪购推出“万瓶1499元飞天茅台限时抢”活动。
然而，这场流量的盛宴，对白酒行业而言，代价可能极其沉重。最核心的冲击，莫过于名优白酒价格体系的剧烈震荡。
即时零售的引流大促带来的是白酒价格体系的“破防”。618期间，五粮液、剑南春、汾酒等名优白酒价格直接被补到五年以来最低价。
五粮液更是在6月17日发布的《致五粮液消费者的告知书（三）》，表示有部分不法商家在即时零售平台打着“限时折扣”的旗号，销售假冒五粮液产品。
这股即时零售的旋风，为线下酒类渠道带来了前所未有的618红利。
歪马送酒、1919、久加久、酒便利、酒严选等16个连锁品牌成功晋级“千万俱乐部”，单日成交额突破千万。物美超市、天虹超市等大型商超的酒类成交额也突破千万。
如果要说对行业有利的一面，那就是即时零售平台给精酿啤酒这一品类带来了发展机会，精酿啤酒成为即时零售平台利润与销量的担当。
“雪上加霜”的禁酒令
对行业影响最大的是禁酒令的出台。
5月，中共中央、国务院发布新修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》正式落地实施。其中“公务工作餐不得提供酒类”的规定，被业内称为“史上最严禁酒令”。
而这一政策的出台，在白酒行业一石激起千层浪，首当其冲的便是白酒的政商务市场。
从6月初开始，在禁酒令的影响下，酒店、团购、烟酒店渠道的次高端、高端白酒消失呈现断崖式下滑，与之而来的是次高端、高端名酒的价格持续下滑。
禁酒令下的“禁办令”，婚宴、升学宴等场景也将受到很大影响，目前市场已经开始初见端倪。
微酒看来，禁酒令短期来看带来的不仅是消费场景消失，从目前来看还伴随着国企等事业单位团购的消失。
长期来看，会带来行业方向性的改变。政策永远淘汰的是投机者，不是从业者，白酒行业也不会消失，可能也不会萎缩，但发展方向必然有所改变。
新一轮高层人事变动潮
2025年上半年，中国酒业特别是白酒领域迎来了一轮罕见的高层人事变动潮，覆盖了从一线名酒到区域品牌乃至啤酒巨头的广泛范围。
企业业绩增长面临现实压力，为了在这场激烈的竞争中突出重围，企业急需通过战略转型和深化改革来适应新形势，而人事调整则成为了企业变革的关键一步棋。
频繁发生的人事更迭，核心目标都在于强化战略执行力、优化管理体系，为下一阶段的竞争储备动能或开启全新的战略方向。
这种密集度与广度表明，在经历了前期的市场波动与消费结构转型后，头部企业正主动进行顶层设计的重塑，以应对新周期的挑战。
整体而言，高层人才的流动与更替，既是企业主动适应新市场环境（消费理性化、渠道变革、国际化探索）的必然举措，也预示着行业资源将进一步向具备清晰战略、高效组织与专业团队的头部和特色企业集中，市场竞争的维度正从单纯的品牌营销向综合管理能力纵深拓展。
头部酒企集体加码低度产品
2025年上半年，五粮液、泸州老窖、洋河、水井坊、酒鬼酒等头部及知名酒企集体加码低度白酒产品线（涵盖29度至18度），标志着低度化已从探索性尝试上升为行业性战略方向。
然而，低度化绝非仅仅是降低酒精度数、推出新品这般简单。
它是一项涉及全链条重塑的系统工程：从产品定位（是作为独立品牌运作，还是现有高端产品的补充？目标人群与饮用场景的精准锚定）、渠道策略（传统白酒渠道是否适配？是否需要开拓餐饮、夜场、线上新零售等新通路）、消费场景培育（打破“高度=价值”的固有认知，创造适配低度酒的社交、佐餐、休闲新场景）到营销沟通（传递低度酒的健康、易饮、时尚新价值主张）。
目前酒企的表态多聚焦于产品推出，但真正的挑战与成败关键，在于能否围绕低度产品构建起匹配的、高效运转的商业生态系统。这是中国白酒拥抱新消费需求、拓展增量空间的一次极具价值的创新尝试，但其复杂性和长期性远超单点产品创新。
在白酒行业寻求新增长逻辑的背景下，低度化无疑是一条充满潜力的赛道，尤其契合年轻消费群体、健康化趋势及多元化饮用场景的需求。
然而，必须清醒认识到，低度白酒当前在国内市场仍属培育期，体量相对有限，远未撼动传统高度白酒的核心地位。将其视为短期内扭转增长颓势的“速效药”是不切实际的。过度将精力、资源倾注于此，尤其是在核心市场增长承压、传统渠道面临重构、高端化竞争白热化的当下，存在明显的战略资源错配风险。
名酒批价“失锚”
2025年上半年，以茅台、五粮液、国窖1573等为代表的名酒主力产品批发价格持续且显著下行，成为行业最直观也最具冲击力的变化。
这不仅打破了过往几年“价格刚性”的市场信仰，更标志着行业正式步入深度调整周期。批价跌回2017年水平，其象征意义重大：它宣告了上一轮由消费升级、渠道扩张（尤其是大商制+圈层营销）和资本推动的繁荣周期彻底结束。
当前的价格下行，是多重压力共振的结果：宏观经济环境承压导致高端商务与礼赠需求收缩；前期高速增长积累的社会库存（尤其是非即饮渠道）形成巨大的“堰塞湖”，在预期转弱下急于泄洪；部分酒企为保增长采取的隐性压货行为在终端动销不畅时反噬价格体系；以及新兴渠道（如直播电商）在争夺存量时对传统价格体系的冲击。
价格重回2017，是对行业过热扩张的一次“市场清算”。
此轮批价下行并非简单的短期波动，而是行业增长逻辑根本性转变的表征。它标志着白酒行业，特别是高端及次高端市场，已从“量价齐升”的黄金时代，无可避免地进入“存量挤压”的深度竞争阶段。
价格作为最敏感的市场信号，其失守直接挤压了渠道利润空间，打击经销商信心，进而可能引发渠道动荡甚至抛售，形成负反馈循环。
同时，批价下行也预示企业盈利能力将面临严峻挑战，过去依赖提价驱动增长的模式难以为继。这种环境下，企业的核心竞争力将从“高举高打抢增量”转向“精耕细作保存量、提效率”。
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